「6月のドルは強い」米雇用統計が示した展望。市場予想との比較が無意味な理由＝角野實

4日に発表された米5月雇用統計は、大幅改善を見越していた市場予想を裏切り、非農業部門雇用者数で前月比55万9,000人の増加にとどまりました。これをどう捉えるか。市場のコンセンサスには及ばずとも、改善は改善として読むべきでしょう。「6月のドルは強い」と言える結果です。（『角野實のファンダメンタルズのススメ』）

※本記事は有料メルマガ『角野實のファンダメンタルズのススメ』2021年6月7日号の一部抜粋です。好評配信中！ご興味をお持ちの方はぜひこの機会にバックナンバー含め今月分すべて無料のお試し購読をどうぞ。

プロフィール：角野實（かどの みのる）
大学卒業後、金融機関に10年ほど勤務。独立して投資家の道へ。現在は企業経営者として活動、FX関連の執筆を多数行っている。

覚悟を決めれば投資はうまく行く

『ドラゴン桜』を適当に見ているのですが、「覚悟がないやつは何をやってもダメだ」と阿部ちゃんが言っているのに感動を覚えた角野です（笑）。このあたりは私もずっと考えていることで、「自分自身がやると決めたことは、意地でもやる」という覚悟が必要だとは思います。

そういうことを繰り返していると、自分ではちっとも進歩がないように感じるものですが、周囲の評価は違うというものなのだな、というのは個人的経験としては何度もあります。仕事でも人生でもマーケットでも、覚悟を決めるとたいていはうまくいくものです。

ただし、その歩みは亀のような歩みであり、本当に進歩が遅い。でも最終的にはウサギさんを追い抜くのだな、と改めて感じるものです。

ドルの動向が定まらないのですが、結局、いつもこういうことを言っていると、道中は亀のような歩みになるものです。しかし、結果はたいてい「その通り」の結果になっていることがほとんどです。

その道中でトチ狂ったようなことを言うのもいつものことなのですけど（笑）。その辺はいつも反省しているのですが、まだまだと思います。

5月の米雇用統計は良かった？バイデンの見解

雇用統計はドルの強弱に強烈な影響を与えると言っています。そして、バイデン大統領の雇用統計を見る目で、私も「はっ！」と目覚めました。

※参考：米雇用統計は「歴史的な進展」、バイデン氏が称賛　不安要因残存も | ロイター（2021年6月5日配信）

バイデンは市場のコンセンサスよりも数字が悪くても、「革新的だ！」と喝破しています。これを見た当初、また都合の良いことを言い始めていると思ったものですが、以下をもう一度みてほしいと思います。

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— 角野實 (@ytk172jp) June 6, 2021

コンセンサスよりも悪い、100万人以上に届かないといっても、現実の数字は先月よりもよかった。マーケットというのは「コンセンサスよりも悪い」「100万人以上の数字を期待していた」といくら言っても、グラフにすればそういった影響は反映されないものです。

つまり、グラフを1年後に見れば、「5月は4月よりも良かった」ということしかわからないのです。

今の時点では、「そんなに良くなかったね」というのは感想ですが、1年後も同じことを思うかといえば、そんなことはきれいさっぱりに忘れて「5月の雇用統計は良かったね！」というのに決まっているのです（笑）。

つまり、先月26万人の雇用だったのですが、どう言い訳をしようと、悪いものは悪いのです。それをむりくり理屈をつけて良い数字に解釈するのは、自分の都合のよい解釈であり、現実のマーケットはグラフの全体像から“悪い”という決めつけを行うのです。

今回の雇用統計も、数字は悪いという現時点での感想ですが、そういう細かい点まで見ない人にとって、グラフの全体で見れば「良い」という結果になるのです。

となると、今回の雇用統計、何も知らない、そして調べもしない人が“最強の人”であり、私のようにこまごまとしたウンチクを語るようなアホが間抜けなのです。

数字そのものはバイデンの言うように革新的に進歩をしているのです。

「だから、ドルは強い」

「だから、ドルは強い」。それが言いたいだけです。

過去のドルの推移を見ても、だいたいこの1年は数字がよければドル高、悪ければドル安になっているのです。その過程でいえば、6月のドルは強い、ということです。

米ドル/円 日足（SBI証券提供）

その証拠に、きょう6月7日（月）の朝いちばんから、ドルは強く推移しました（※編注：原稿執筆時点6月7日6:00）。この時間（6時）ではまだドルインデックスは動いていませんが、そのほかの通貨を見ていると明らかにドルが強いのです。

通常の月曜日の考え方は、週末の流れを引き継ぐのですが、雇用統計を受けてドル安になった流れを敵に回し、ドルが強くなっている。ということが「ドルは強い」という証拠になるであろうね、とは思います。

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